الذهب يتراجع مع ترقب بيانات التضخم الأمريكية وقرار الفائدة

شهدت أسعار الذهب انخفاضًا طفيفًا خلال تعاملات اليوم الاثنين، حيث تراجع السعر الفوري بنسبة 0.5% ليصل إلى نحو 4405.47 دولار للأوقية، بعد أن كان قد هبط بنسبة 1% يوم الجمعة الماضي. كما انخفضت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم ديسمبر بنفس النسبة تقريبًا لتصل إلى 4452.20 دولار.

يأتي هذا التراجع في وقت تتجه فيه أنظار الأسواق إلى بيانات التضخم الأمريكية المقرر صدورها هذا الأسبوع، والتي قد تحدد مسار أسعار الفائدة في المستقبل. وقد عززت بيانات الوظائف الأمريكية القوية التي صدرت مؤخرًا التوقعات باستمرار ارتفاع أسعار الفائدة، مما يضع المستثمرين أمام تساؤل مهم حول ما إذا كان الانخفاض الحالي يمثل فرصة للشراء أم أن الذهب قد يواصل الهبوط.

وقد أظهرت البيانات الأمريكية تسارعًا حادًا في نمو الوظائف خلال شهر أغسطس، مع استقرار معدل البطالة عند 4.1%، وهو ما يبقي احتمال رفع الفائدة خلال اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقرر يومي 15 و16 سبتمبر مطروحًا بقوة. وتشير التوقعات إلى أن احتمالية رفع الفائدة في ذلك الاجتماع تبلغ 58.4% وفقًا لتسعير المتداولين.

وتترقب الأسواق الآن صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الخميس، يليه مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الجمعة. وإذا جاءت هذه البيانات أعلى من المتوقع، فقد تزيد الضغوط على أسعار الذهب، حيث أن ارتفاع التضخم قد يدفع الفيدرالي إلى رفع الفائدة بشكل أكثر حدة.

لكن الصورة ليست محسومة تمامًا، إذ يواصل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الضغط من أجل خفض أسعار الفائدة، في وقت تستمر فيه التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك التصعيد المرتبط بإيران والشرق الأوسط. هذه العوامل قد تعيد دعم الطلب على الذهب كملاذ آمن، مما يجعل قرار البيع في هذه المرحلة محفوفًا بمخاطر تفويت أي ارتفاع جديد.

وبين احتمالات رفع الفائدة من جهة، والتضخم والتوترات الجيوسياسية والضغوط السياسية لخفض الفائدة من جهة أخرى، يبقى السؤال مطروحًا أمام المتعاملين: هل يشترون الذهب عند مستويات التراجع الحالية، أم يبيعون تحسبًا لمزيد من الهبوط، أم ينتظرون صدور بيانات التضخم الأمريكية قبل اتخاذ القرار؟

والإجابة على هذا السؤال ستتوقف بدرجة كبيرة على أرقام مؤشري PPI وCPI، وتأثيرهما على توقعات الفائدة وحركة الدولار وعوائد السندات خلال الأيام المقبلة.